8月4日，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行模ㄒ韵潞喎Q“理財(cái)?shù)怯浿行摹保┌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財(cái)市場半年報(bào)告（2023年上）》（以下簡稱《報(bào)告》）顯示，截至2023年6月末，銀行理財(cái)市場存續(xù)規(guī)模25.34萬億元，2023年上半年累計(jì)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品1.52萬只，募集資金27.75萬億元，為投資者創(chuàng)造收益3310億元。

《報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量已突破1億，銀行理財(cái)普惠特性不斷顯現(xiàn)。但理財(cái)投資者整體風(fēng)險偏好趨于兩極化發(fā)展。

銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模達(dá)25萬億存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量上漲6.88%

(資料圖)

自去年以來，銀行理財(cái)受到市場動蕩的影響，規(guī)模出現(xiàn)了下降。今年銀行理財(cái)市場規(guī)模為何備受市場矚目。

根據(jù)《報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，今年上半年銀行理財(cái)規(guī)模仍然保持了總體下行趨勢，但產(chǎn)品數(shù)量則有所上漲。2023年上半年，全國225家銀行機(jī)構(gòu)和30家理財(cái)公司累計(jì)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品1.52萬只，累計(jì)募集資金27.75萬億元。截至6月末，全國共有265家銀行機(jī)構(gòu)和30家理財(cái)公司有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品，共存續(xù)產(chǎn)品3.71萬只，較年初增長6.88%；存續(xù)規(guī)模25.34萬億元，較去年末的27.65萬億元有所下降。

分機(jī)構(gòu)類型來看，截至2023年6月末，理財(cái)公司存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量和金額均最多，存續(xù)產(chǎn)品1.62萬只，存續(xù)規(guī)模20.67萬億元，較年初下降7.09%，同比增加7.99%，占全市場的比例達(dá)到81.55%。

盡管上半年銀行理財(cái)總體規(guī)模有所下降，但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為當(dāng)前理財(cái)公司的規(guī)模已經(jīng)企穩(wěn)，并已開始有所回升。

據(jù)招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明介紹，估算2022年11月10日-2023年3月底，理財(cái)規(guī)模下降了近6萬億元，除了理財(cái)凈值波動外，也有理財(cái)沖存款的因素。但他預(yù)計(jì)7月理財(cái)規(guī)模大幅增長1.5萬億左右，月末理財(cái)規(guī)模約27.8萬億。

對于未來規(guī)模走勢，廖志明預(yù)計(jì)，理財(cái)規(guī)模仍將明顯增長。在他看來，近期固收類理財(cái)收益亮眼，二三季度理財(cái)沖存款力度較弱，同時存款利率下調(diào)提升了理財(cái)?shù)奈?。他預(yù)計(jì)，年內(nèi)理財(cái)規(guī)模高點(diǎn)將達(dá)到30萬億元。理財(cái)?shù)呐渲脡毫Υ?，未來一段時間內(nèi)理財(cái)對信用債的正反饋將延續(xù)。

投資者數(shù)量較年初上漲7.24% 風(fēng)險偏好出現(xiàn)兩極分化

據(jù)《報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，理財(cái)投資者數(shù)量維持增長態(tài)勢。截至今年6月末，持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)1.04億個，較年初增長7.24%，同比增長13.41%。其中，個人投資者數(shù)量新增679.06萬個，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量新增21.38萬個。

從結(jié)構(gòu)上看，截至今年6月末，理財(cái)市場仍以個人投資者為主，數(shù)量為1.03億個，占比98.87%；機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量占比略有提升，數(shù)量為117.33萬個，占比1.13%。

2023年上半年，理財(cái)投資者整體風(fēng)險偏好趨于兩極化發(fā)展，風(fēng)險偏好為一級（保守型）和五級（進(jìn)取型）的個人投資者數(shù)量占比較年初有所增加，分別增加1.32個百分點(diǎn)和0.32個百分點(diǎn)。不過，截至2023年6月末，持有理財(cái)產(chǎn)品的個人投資者數(shù)量最多的仍是風(fēng)險偏好為二級（穩(wěn)健型）的投資者，占比34.31%。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為，銀行理財(cái)公司需要做好投資者分層服務(wù)。在加強(qiáng)風(fēng)險評測的基礎(chǔ)上，向不同投資者提供不同風(fēng)險等級、期限的理財(cái)產(chǎn)品。如果投資者對凈值回撤比較敏感，理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)更加突出穩(wěn)健性，平滑凈值波動。對高凈值客戶，則應(yīng)提供更豐富的產(chǎn)品，包括權(quán)益類產(chǎn)品。一段時間以來，部分R1、R2等級產(chǎn)品出現(xiàn)較大的凈值波動，應(yīng)查找原因，風(fēng)險等級評定應(yīng)更準(zhǔn)確有效。

此外，《報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，理財(cái)產(chǎn)品整體收益穩(wěn)健，累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益3310億元。其中，銀行機(jī)構(gòu)累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益836億元；理財(cái)公司累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益2474億元，同比增長19.61%。2023年上半年各月度，理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為3.39%。

理財(cái)公司加快代銷布局更加專注投研能力建設(shè)

《報(bào)告》還指出，隨著理財(cái)業(yè)務(wù)公司制改革的穩(wěn)步推進(jìn)，理財(cái)公司在專注于自身投研能力建設(shè)的同時，不斷拓展母行以外的代銷渠道，積極參與財(cái)富管理市場布局。

數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，3家理財(cái)公司的理財(cái)產(chǎn)品僅由母行代銷，27家理財(cái)公司的理財(cái)產(chǎn)品除母行代銷外，還打通了其他銀行的代銷渠道。此外，15家理財(cái)公司開展了直銷業(yè)務(wù)，上半年累計(jì)直銷金額0.11萬億元。

“從代銷渠道拓展情況來看，2023年上半年理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品由母行代銷金額占比進(jìn)一步下降?！薄秷?bào)告》指出，剔除母行代銷的情況，理財(cái)公司合作代銷機(jī)構(gòu)數(shù)量逐步上升，6月有417家機(jī)構(gòu)代銷了理財(cái)公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，較年初增加89家。

董希淼認(rèn)為，理財(cái)公司應(yīng)進(jìn)一步完善激勵約束機(jī)制，加強(qiáng)基礎(chǔ)能力建設(shè)，提升對宏觀形勢和金融市場研判水平，使投研能力更好地與市場變化和投資者需求相匹配。同時，要根據(jù)市場和客戶變化，及時調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)配置和投資策略。未來理財(cái)公司投資應(yīng)更全面，構(gòu)建多市場、多領(lǐng)域、多品種的投資能力，以滿足多樣化、復(fù)雜化的投資者需求。

“下一階段，銀行和理財(cái)公司應(yīng)大力提升專業(yè)化、特色化發(fā)展能力。”董希淼表示，金融監(jiān)管部門應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)和改進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管，中小銀行應(yīng)加快發(fā)展理財(cái)產(chǎn)品代銷業(yè)務(wù)，各方協(xié)同發(fā)力，共同推動理財(cái)市場企穩(wěn)回升，更好地滿足投資者平衡風(fēng)險與收益的需求，更高效靈活地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

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