2020年伊始，歐美制造業(yè)出現(xiàn)緩慢復蘇跡象。專家分析認為，歐美制造業(yè)發(fā)展仍面臨巨大的不確定性。其中，美國制造業(yè)依然面臨著波音737MAX停產(chǎn)、全球增長放緩以及美元走強等各種制約因素;歐洲經(jīng)濟復蘇恐弱于預期，英國“脫歐”后與歐盟談判前景不明，兩地制造業(yè)也難獨善其身。

歐元區(qū)制造業(yè)數(shù)據(jù)好于預期

當?shù)貢r間2月3日，歐元區(qū)多國公布了制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)?？傮w來看，歐元區(qū)1月制造業(yè)PMI報47.9，實現(xiàn)小幅增長，好于預期的47.8。

歐元區(qū)最大的經(jīng)濟體德國1月制造業(yè)PMI錄得45.3，較前值45.2繼續(xù)回升。Markit在公布這一數(shù)據(jù)的報告中稱：“德國制造業(yè)顯示出更多繼續(xù)復蘇的跡象，PMI攀升至11個月以來最高水平。這一數(shù)據(jù)來自于新訂單和出口銷售的企穩(wěn)。盡管如此，產(chǎn)量、存儲和就業(yè)等數(shù)據(jù)仍處于收縮狀態(tài)，表明制造業(yè)尚未走出困境。”

法國1月制造業(yè)PMI報51.5，高于前值51，意味著法國制造業(yè)整體出現(xiàn)改善。與去年12月相比，法國產(chǎn)出增長速度更快，新訂單也出現(xiàn)增長。不過，就業(yè)市場令人失望，陷入收縮。意大利1月制造業(yè)PMI報48.9，高于預期的47.3和前值46.2。

日前，歐盟委員會公布的月度調(diào)查顯示，歐元區(qū)19國1月經(jīng)濟景氣指數(shù)從去年12月的101.5升至102.8，高于路透調(diào)查的經(jīng)濟學家平均預期的101.8。這一改善是由工業(yè)信心上升推動的。IHS Markit首席經(jīng)濟學家克里斯·威廉姆森表示，隨著整個歐元區(qū)的信心普遍改善，對產(chǎn)出增長的預期也躍升至2018年8月以來的最高水平，尤其是德國的信心出現(xiàn)了尤為重要的好轉(zhuǎn)。

此外，英國信息提供商IHS3日發(fā)布的月度調(diào)查顯示，英國1月制造業(yè)PMI為50，高于預期的49.8，九個月來首次回升至枯榮線。據(jù)路透社報道，數(shù)值回升的原因在于大選后不確定性的減少使得新訂單數(shù)和商業(yè)信心溫和回升。另外，政府或結(jié)束緊縮政策和增加投資的預期，也是信心提升的重要原因。然而，海外市場的表現(xiàn)仍然低迷，英國1月海外出口訂單已經(jīng)連續(xù)三個月下降。

美國制造業(yè)擴張恐難持續(xù)

美國供應管理學會(ISM)3日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國制造業(yè)活動在連續(xù)五個月萎縮后首次實現(xiàn)擴張。今年1月，美國制造業(yè)PMI從去年12月的47.8升至50.9，是去年7月以來最高值，且高于經(jīng)濟學家預測的48.5，實現(xiàn)2013年年中以來最大月度漲幅。

當天公布的數(shù)據(jù)顯示，在組成PMI的分項指標中，新訂單指數(shù)跳升至52，為去年5月以來最高值。物價指數(shù)觸及10個月以來最高水平，表明工廠層面的通脹壓力有所上升;生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比增長9.5，是六年來最大漲幅。就業(yè)指數(shù)環(huán)比升至46.6，雖然高于去年12月的45.2，但制造業(yè)就業(yè)依然疲弱。

數(shù)據(jù)公布后，美國股市出現(xiàn)反彈。截至收盤，道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)上漲143.78點，漲幅0.51%，報28399.81點;納斯達克綜合指數(shù)漲122.47點，漲幅1.34%，報9273.40點;標準普爾500指數(shù)漲23.40點，漲幅0.73%，報3248.92點。由于美國1月制造業(yè)數(shù)據(jù)超出市場預期提振了市場對美國經(jīng)濟的信心，3日美元兌一籃子貨幣全面走強，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)當天上漲0.41%，在匯市尾市收于97.7992。

ISM主席蒂莫西·菲奧雷分析稱，未來數(shù)月制造業(yè)PMI是否持續(xù)擴張還有待觀察。他認為，1月制造業(yè)投入依然疲弱，削弱了2月制造業(yè)繼續(xù)擴張的期待。同時，美國制造業(yè)是否就此進入持續(xù)擴張期依然存疑。

IHS Markit首席經(jīng)濟學家威廉姆森表示，美國出口下降抑制了產(chǎn)出增長，并導致就業(yè)人數(shù)減少。調(diào)查數(shù)據(jù)與工廠生產(chǎn)下降相一致，這意味著制造業(yè)似乎將在第一季度再次拖累整體經(jīng)濟。近幾個月來，家庭需求的上升有助于支撐生產(chǎn)，但1月消費品新訂單明顯放緩。與此同時，商業(yè)投資力度減弱，商業(yè)設備、工廠和機械等資本產(chǎn)品的生產(chǎn)在近四年來首次下降。

未來經(jīng)濟前景風險猶存

盡管歐美英等國近期的制造業(yè)數(shù)據(jù)有回暖跡象，但各國面臨的實際問題以及全球經(jīng)濟的不確定性仍然影響著制造業(yè)的復蘇。從美國來看，通用汽車罷工等事件持續(xù)沖擊美國制造業(yè)。通用汽車罷工只是美國傳統(tǒng)制造業(yè)困境的一個縮影，波音737MAX危機則顯示美國在高端制造業(yè)方面也面臨一定考驗。美國制造業(yè)欲振乏力，面臨內(nèi)外挑戰(zhàn)，對美國經(jīng)濟的貢獻度也明顯下降。

最新數(shù)據(jù)顯示，美國18個制造業(yè)行業(yè)僅有8個出現(xiàn)增長，其中家具、木制品、食品和電腦行業(yè)增長最快，而包括印刷、服裝和電氣設備行業(yè)在內(nèi)的8個行業(yè)則依然深陷萎縮。此外，3日公布的另一份報告顯示，美國企業(yè)正在削減資本投資，去年12月，包括工廠、酒店和寫字樓在內(nèi)的非住宅類私人建筑支出環(huán)比下降1.8%，為去年4月以來最大降幅。

對于歐洲經(jīng)濟的樂觀數(shù)據(jù)，經(jīng)濟學家仍然保持謹慎。歐洲央行官員表示，預計歐元區(qū)通脹將在未來12個月維持現(xiàn)有水平。全球經(jīng)濟的不確定性，再加上目前數(shù)據(jù)所顯示的經(jīng)濟形勢，這可能暗示歐洲央行在今年內(nèi)都不會有太大動作。

Capital Economics經(jīng)濟學家梅拉妮說：“至少在今年上半年，歐元區(qū)經(jīng)濟增長將保持疲軟，隨后的復蘇將弱于許多人的預期。”梅拉妮預計，歐元區(qū)經(jīng)濟今年將增長0.7%左右，遠低于歐盟委員會預期的1.2%，也低于去年的1.1%。

對于“脫歐”之后的英國經(jīng)濟，萬神殿宏觀經(jīng)濟學研究公司英國首席經(jīng)濟學家塞繆爾·圖姆斯表示：“大選后不確定性降低，制造業(yè)能獲得短暫的復蘇機會，未來幾個月應該會進一步走強。但貿(mào)易談判不確定性仍存，未來一年的經(jīng)濟前景恐仍低于公投后的平均水平。”(秦天弘)

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