股價(jià)大漲后，一大波減持蜂擁而至。

(相關(guān)資料圖)

4月17日，A股三大指數(shù)集體收漲，上證指數(shù)上漲1.42%，創(chuàng)近十個(gè)月新高。但當(dāng)天收盤(pán)后，30余家公司披露股東減持計(jì)劃，擬減持規(guī)模達(dá)280億元，創(chuàng)年內(nèi)單日新高，其中TMT、醫(yī)藥這兩大熱門(mén)板塊成為減持“重災(zāi)區(qū)”。

拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，4月以來(lái)，A股減持就開(kāi)始密集起來(lái)。根據(jù)華創(chuàng)證券統(tǒng)計(jì)，截至4月19日，月內(nèi)A股股東擬減持規(guī)模為540億元。按日均擬減持規(guī)模計(jì)算，4月預(yù)計(jì)減持規(guī)模將達(dá)到839億元左右，位于歷史85%分位。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本輪減持與市場(chǎng)波動(dòng)有關(guān)，部分公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)跟不上股價(jià)上漲，股東高位套現(xiàn)減持的意圖較為明顯?？傮w來(lái)看，減持在短期會(huì)加劇個(gè)股波動(dòng)，但從中長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)市場(chǎng)影響有限。

兩大熱門(mén)板塊遭密集減持

本輪大股東減持的主要來(lái)源，集中在TMT和醫(yī)藥這兩大熱門(mén)板塊上。

根據(jù)華創(chuàng)證券姚佩團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，4月財(cái)報(bào)季以來(lái)，擬減持規(guī)模前列行業(yè)分別為：醫(yī)藥生物126億元；TMT227億元（含計(jì)算機(jī)118億、電子77億、傳媒32億）。

從TMT板塊來(lái)看，減持?jǐn)?shù)量居前的為木林森（002745.SZ）、華誼兄弟（300027.SZ）、三安光電（600703.SH），其股東分別計(jì)劃減持1.04億股、5549.01萬(wàn)股、4989.02萬(wàn)股。

減持計(jì)劃披露最為密集的當(dāng)屬4月17日，當(dāng)天，5家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上市公司密集披露減持計(jì)劃。中微公司（688012.SH）、普冉股份（688766.SH）、蘇州固锝（002079.SZ）、翱捷科技（688220.SH）、鼎龍股份（300054.SZ）分別公告稱股東擬減持不超過(guò)2%、2.36%、2%、1%、0.037%的股份。熱門(mén)AI概念股金山辦公（688111.SH）、海天瑞聲（688787.SH）也計(jì)劃減持，其股東分別擬減持不超過(guò)4.735%、3.27%的股份。

與TMT板塊類(lèi)似，醫(yī)藥板塊同樣遭遇大手筆減持。4月17日晚，多只醫(yī)藥板塊個(gè)股披露減持公告，其中藥明康德（603259.SH）、美迪西（688202.SH）均公告稱，實(shí)控人控制的股東擬減持不超3%股份。此外，惠泰醫(yī)療（688617.SH）、龍津藥業(yè)（002750.SZ）、康眾醫(yī)療（688607.SH）擬被減持比例均超6%。

多家公司股東套現(xiàn)近百億

此輪減持的一個(gè)顯著特征，是涉及個(gè)股基本集中在熱門(mén)板塊，大牛股“越漲越減持”。明星股、熱門(mén)股在股價(jià)翻倍后，股東紛紛祭出減持計(jì)劃。

以中微公司為例，3月初，該公司股價(jià)開(kāi)啟“狂飆”模式，短短1個(gè)半月時(shí)間，股價(jià)從105元上漲至195元，漲幅約86%。而在4月初，該公司股東就開(kāi)始密集減持。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至4月19日，該公司共有33次減持，涉及股份累計(jì)1338萬(wàn)股。其中規(guī)模最大的為17號(hào)晚間披露的巽鑫投資減持計(jì)劃，該股東擬減持不超2%的公司股份，合計(jì)1234萬(wàn)股股。如按公告披露日及成交均價(jià)（部分有披露）計(jì)算，相關(guān)股東將合計(jì)套現(xiàn)39.78億元左右。

與之類(lèi)似的還有金山辦公。今年以來(lái)，金山辦公累計(jì)漲幅達(dá)到66.9%。4月17日，該公司披露，控股股東WPS香港擬減持占比不超過(guò)1%的公司股份，奇文N維擬減持不超過(guò)3.73%的股份。按照最新股價(jià)計(jì)算，兩家股東擬減持的市值接近100億元。

海天瑞聲作為GhatGPT炒作的熱門(mén)概念股之一，今年股價(jià)一路走高，累計(jì)上漲約200%。海天瑞聲4月17日披露的減持公告顯示，因自身資金需求，股東唐滌飛計(jì)劃減持公司股份不超過(guò)152.58萬(wàn)股。若以披露日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，該股東可套現(xiàn)2.85億元。

與TMT板塊熱門(mén)股踩在高位出貨不同，醫(yī)藥板塊個(gè)股本月減持的時(shí)點(diǎn)大多并非年內(nèi)最高。以千億CRO龍頭藥明康德為例，今年其股價(jià)從高點(diǎn)的98元左右，一路下行至76元，近期震蕩回升至85元左右。根據(jù)披露，該公司股東擬合計(jì)減持不超過(guò)3%的公司股份。按照最新股價(jià)計(jì)算，擬減持套現(xiàn)金額接近75億元。

減持背后是業(yè)績(jī)受考驗(yàn)？

為何近期上市公司密集發(fā)布減持公告？

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股東計(jì)劃減持的上市公司，多為市場(chǎng)熱門(mén)賽道股票，集中在醫(yī)藥、TMT領(lǐng)域，部分公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)跟不上股價(jià)漲幅，股東高位套現(xiàn)減持的意圖較為明顯。

一方面，本輪減持股中TMT等熱門(mén)板塊個(gè)股的估值都處于高位。金山辦公、海天瑞聲、普冉股份、三安光電最新滾動(dòng)市盈率，普遍都在百倍以上。

股價(jià)大漲的部分個(gè)股，業(yè)績(jī)并不亮眼。以海天瑞聲為例，2022年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2953.1萬(wàn)元，同比下降6.56%；扣非凈利潤(rùn)1022.5萬(wàn)元，同比下降51.46%。而在2020年、2021年，其扣非凈利潤(rùn)分別為0.73億元、0.21億元，同比下降4.24%、71.15%。其扣非凈利潤(rùn)已連續(xù)三年出現(xiàn)下滑。

從2022年業(yè)績(jī)預(yù)告或年報(bào)來(lái)看，除了海天瑞聲，上述減持公司中，電聲股份、華誼兄弟、普冉股份、木林森等多個(gè)股此前雖然股價(jià)上行，但凈利潤(rùn)卻在下滑。

姚佩團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，從個(gè)股角度看，減持計(jì)劃披露后，個(gè)股5個(gè)交易日內(nèi)普跌，歷史跌幅均值為1.65%，1個(gè)月后影響基本消除。4月減持處歷史高位，參考?xì)v史走勢(shì)，減持潮后1~2個(gè)月市場(chǎng)易進(jìn)入盤(pán)整期。

雖然減持短期內(nèi)會(huì)影響股價(jià)，但機(jī)構(gòu)還是普遍看好后市。東亞前海證券分析師燕楠認(rèn)為，2023第一季度新增社融14.5萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。金融數(shù)據(jù)超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)確認(rèn)，疊加2022年同期低基數(shù)，第二季度企業(yè)盈利有望上行，支撐A股震蕩向上。

（來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）

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